中石化炼化赴港上市创集资规模纪录2012年底新合同价值

　　中石化集团旗下的控股企业——中石化炼化工程（集团）股份有限公司(下称“中石化炼化”)将在5月23日于港交所挂牌交易。这也是傅成玉到任中石化集团并出任董事长后，第一家在香港上市的中石化集团下属子公司。这家2012年收入385.2亿元的石化公司，其目前未完成的合同额总计760亿元。

　　中石化炼化计划发行13.28亿股H股，95%为国际配售，5%为公开发售，另有15%的超额配售权。其将在16日定价，23日于港交所上市，摩根大通、中信证券及瑞银都将担任此次IPO的联席保荐人。本轮招股价在9.8港元到13.1港元，估计最多筹资174亿元，为今年集资规模最大的新股。而对于李兆基及郑裕彤等香港富豪是否会参与认购一事，中石化炼化相关高层并未证实。

　　该公司IPO文件显示，其2010年~2012年的收入分别是298.97亿元、306亿元和385.2亿元，毛利为45.3亿元、50.74亿元和55.2亿元，利润28.9亿元、33.75亿元和33.17亿元。

　　虽然业绩不错，但值得注意的是，其2010年~2012年的年末“现金及现金等价物”却在减少，从59.22亿元降低到了48.22亿元。这三年中，该公司“经营活动所取得的现金”也从2010年的47.93亿元降低至2年后的32.95亿元。

　　一位熟悉中石化炼化的行业人士介绍，中石化从事设计（咨询及技术许可）、工程总承包、施工及大型设备的制造等。而分业务板块看，其工程总承包及施工占据了收入88%以上，其次是设计（及咨询、技术许可）等服务。

　　中石化炼化的前身可以追溯到上世纪50年代。当时，中石化集团下面已有6家子公司：工程建设公司、洛阳工程、上海工程、宁波及南京工程公司、第五建设公司。而2007年7月，其成立了炼化工程有限责任公司，当时中石化集团100%控股。

　　而自从中海油一把手傅成玉调往中石化后，炼化工程公司的重组也随之加快。中石化集团将其炼油和化工工程业务板块的9家附属企业100%的股权，全数划拨给了中石化炼化。此外，中石化炼化还持股中东、尼日利亚和新加坡等分公司100%股权。

　　2012年8月28日，中石化炼化成为了股份制企业，中石化集团和资产经营管理公司分别持股98%和2%。

　　从2000年至今，中石化在国际工程市场累计完成了合同额约100亿美元。其参与过的项目包括青岛炼油、镇海100万吨乙烯、福建炼油石化一体化、神华直接液化等，也设计了我国第一批的国家战略石油储备库——黄岛油库项目，完成科威特、孟加拉等大型海外石化项目。

　　截至2012年年底，该公司的新合同价值总计401.42亿元人民币，其中工程总承包业务、施工业务的新合同分别为235亿元和121.5亿元，而未完成的合同总计760亿元左右（中国为477亿元，海外为282.58亿元），中亚地区的项目则是该企业最主要的海外未完成合同来源地，有高达152.15亿元的总额。

　　“这一领域的价值，和未来成长空间，实际上是不言而喻的。”国金证券分析师刘波表示，2011年我国石化工程的市场规模高达千亿元以上，复合增长率为26%；而如以煤化工工程市场规模来看，同期复合增长率近50%，“虽然煤化工的工程市场规模，在2011年和2012年还不足400亿元，但由于较高的复合增长率，今后这部分业务也将提升中石化炼化的总体业绩。”

　　这次发行中，中石化炼化已引入七家基础投资者，总计认购了3.5亿美元，占发行规模的16%左右。这些基础投资者包括由航天科技集团、中工国际、中国海运、中融国际信托